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fpmarkets官网：美国8月核心CPI超预期，美联储大幅降息不存在了。

时间：2024-09-12 来源：FP Markets 作者：FP Markets

本周三公布的美国CPI数据显示，美国8月未季调CPI连续第5个月走低，而且创2021年2月以来最低水平。CPI年率录得2.5%，低于预期的2.6%和前值的2.90%，。8月未季调CPI月率录得0.2%，与预期、前值持平。8月未季调核心CPI年率录得3.2%，与预期、前值持平，此前连续四个月走低。核心CPI月率录得0.3%，高于预期和前值的0.20%。
澳福外汇认为，美联储9月降息25个基点的概率为85%，降息50个基点的概率为15%，CPI公布前上述概率分别为71%、29%。数据公布后，现货黄金短线下挫，失守2510美元。美元指数短线拉升，累涨超30点，非美货币普跌。COMEX最活跃黄金期货合约北京时间9月11日20:30--20:31一分钟内买卖盘面瞬间成交3489手，交易合约总价值8.87亿美元。
据机构分析，高于预期的美国核心通胀数据将成为下周三美联储降息50个基点的问题。眼下的焦点是核心通胀月率，该指标倾向于增加对顽固通胀的担忧。FOMC成员中担心货币政策转向过快或过于果断的人，肯定会极力反对下周降息50个基点。不出所料，住房成本是罪魁祸首。住房指数上升0.5%，美国劳工统计局称这是“所有项目增长的主要因素”。这一高于预期的核心通胀数据并非交易员所希望看到的。他强调，这是劳动力成本数据连续第二次高于预期，实际平均时薪和周薪的涨幅都高于预期。

比预期更高的是核心通胀月率促使美元兑日元从141.80上升到142.35。该数据支持美联储下周降息25个基点，并应能排除更大幅度降息50个基点的可能性。美联储下周降息50个基点的可能性“受到了这个数字的重大打击，但这根本不足以阻止美联储降息。”
华尔街一直沉浸在这场“降息军备竞赛”中，这是“适得其反的”。他认为美国经济健康，并补充说，美联储应该开始讨论什么是（利率）中性水平。8月份的CPI“符合预期，这让美联储得以在9月份的会议上继续降息，尽管幅度更小，只有25个基点。这一数据为美联储应对不断上升的失业率打开了大门。Weinand预计，未来一年，美联储将降息五到六次。
摩根大通资产管理公司的大卫·凯利表示，今天的报道更多的是“噪音而不是新闻”，因为本月的核心数据略高于预期。他补充说，通胀已降至“室温”，这表明不存在“重大”通胀问题。凯利还说，如果你把总体通胀率和失业率加起来，那就是6.7%。他说，这个数字（被称为痛苦指数）现在比过去半个世纪85%的时间都要好，“这真的不是一个糟糕的经济，而是一个好的经济。”
数据发布后，利率之间的波动似乎“有点过度”，但可能是美国总统竞选辩论后隔夜价格走势的某种回调，当时固定收益上涨，美元下跌。从今天的数据来看，这共和党和民主党政治竞选都有素材。哈里斯可以辩称，反通胀的大主题仍然没有改变，她已将住房确定为干预的关键领域。与此同时，特朗普可以把重点放在核心通胀数据上，提醒人们通胀仍高于美联储希望的水平——他还可以强调住房成本。鉴于市场已经消化了鸽派预期，利率“不太可能因这份CPI报告而出现大幅少升值。”“在下周美联储会议之前，我们可能会看到实际利率进入盘整期。股市可能会找到一些信心，预期盈利将进一步反弹，不过制造业销售价格的下跌不应被忽视，负贴现因子效应可能会对股市构成压力。”

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